SES S.A. publie ses résultats au titre du troisième trimestre et des neuf premiers mois clos le 30 septembre 2011.

Romain Bausch, Président et CEO de SES, commente ainsi ces résultats :

“Au troisième trimestre, SES a lancé avec succès quatre nouveaux satellites, un record pour le secteur. Les satellites ASTRA 1N, SES-2 et SES-3 fournissent des capacités de remplacement tandis que QuetzSat-1 ajoute de nouvelles capacités, qui ont été entièrement louées à EchoStar pour les services de réception directe par satellite destinés au continent américain. Le lancement de SES-4 est à présent prévu pour le mois de décembre, et celui de SES-5 est reporté en 2012.

SES a également progressé en matière de développement de ses activités en Europe centrale et orientale; un important partenariat stratégique a notamment été conclu avec l’opérateur russe Gazprom Space Services (portant sur l’utilisation des capacités du satellite ASTRA 1F), et un contrat a été signé portant sur une nouvelle plate-forme de services de réception directe par satellite, Magticom, pour la Géorgie.

Les résultats financiers des neuf premiers mois sont conformes aux prévisions de croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA pour 2011. Bien que le report du lancement des satellites QuetzSat-1 et SES-4 freinera la croissance du chiffre d’affaires au quatrième trimestre, la rentabilité inhérente des programmes satellitaires ne sera pas entamée et continuera de servir la création de valeur à long terme, qui est notre principal objectif stratégique.

Sur l’exercice entier, SES vise une croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA d’environ 3 %, conformément aux prévisions, abstraction faite du manque à gagner de 10 millions d’euros au niveau du chiffre d’affaires et de l’EBITDA qui est directement dû aux retards de lancement. Une fois de plus, les résultats de SES prouvent la résilience du secteur des services fixes par satellite (SFS) durant une phase de repli économique".

Synthèse des résultats financiers sur les neuf premiers mois 2011
Depuis le début de l’année, le chiffre d’affaires récurrent a progressé de 3,0 %, à 1 283,4 millions d’euros. Cette progression s’explique par l’évolution enregistrée au troisième trimestre ainsi que par la croissance des six premiers mois, principalement due à la contribution intégrale des satellites ASTRA 3B, NSS-12 et SES-7 au cours de la période.

Les charges opérationnelles récurrentes n’ont augmenté que légèrement par rapport à la même période de l’exercice précédent, malgré l’accroissement de la part des recettes liées aux activités de services. L’EBITDA récurrent a augmenté de 3,7 % à 965,3 millions d’euros. La marge d’EBITDA récurrente a atteint 75,2 % sur les neuf premiers mois, contre 74,7 % pour la même période de l’exercice précédent. Les coûts liés à la réorganisation de l’entreprise représentent un montant total de 11,3 millions d’euros, dont la majeure partie a été imputée au second trimestre de cette année.

Les dotations aux amortissements ont atteint 341,5 millions d’euros, en baisse de 28,4 millions d’euros par rapport au montant correspondant de l’exercice 2010 (369,9 millions d’euros). Ce repli est imputable pour moitié environ à l’impact de la baisse du dollar U.S. au cours de la période concernée, le reste étant dû aux ajustements de valeur effectués au cours de la même période de l’exercice précédent, ainsi qu’à l’impact de l’allongement de la durée d’amortissement de certains satellites.

Le résultat opérationnel a augmenté de 3,1 % à 609,9 millions d’euros.

Les charges financières nettes encourues depuis le début de l’année se sont élevées à 105,0 millions d’euros, en nette baisse par rapport à la même période de l’exercice précédent. Cette évolution fait suite à la diminution des charges nettes d’intérêt et à l’évolution toujours favorable du résultat net de change. La charge fiscale s’est établie à 41,3 millions d’euros, grâce au crédit d’impôt généré par les investissements sur le programme de remplacement des satellites de la flotte ASTRA.

Sous l’effet conjugué de l’évolution favorable du résultat opérationnel et de la baisse des charges financières ainsi que de la charge fiscale, le résultat net part du groupe a progressé de 34,3 % à 446,7 millions d’euros sur les neuf premiers mois.
SES a maintenu sa dette en deçà du ratio cible d’endettement net sur EBITDA de 3,3 tout au long de la période.
A la fin du troisième trimestre, le ratio d’endettement net sur EBITDA était de 3,13x.

Synthèse des activités opérationnelles
Au 30 septembre 2011, 1 012 des 1 250 répéteurs commercialement disponibles étaient utilisés, correspondant à un taux d’utilisation de 81,0 % (contre 78,7 % en 2010).

Plusieurs nouveaux contrats portant sur de la capacité de transmission ont été signés au cours de la période. Zeonbud, opérateur ukrainien, a loué des capacités sur la position orbitale 31,5 degrés Est pour le déploiement de la télévision numérique terrestre en Ukraine. ProSiebenSat.1 a signé un contrat portant sur un répéteur supplémentaire dans le cadre de l’extension de son bouquet de programmes de télévision haute définition en Autriche. L’opérateur de service public autrichien a également loué un répéteur supplémentaire pour ses propres services en HD et en définition standard.

En Géorgie, le télédiffuseur Magticom a lancé sa plate-forme de télévision en réception directe – la première en Géorgie – en utilisant trois répéteurs sur la position orbitale 31,5 degrés Est. Cet accord porte à 43 le nombre total de plates-formes de télévision en réception directe diffusées par les satellites SES.
Un important partenariat stratégique a été signé avec Gazprom Space Systems, opérateur des satellites Yamal en Russie. Aux termes de ce contrat, SES a transféré le satellite ASTRA 1F à la position orbitale 55 degrés Est afin de fournir à l’opérateur des capacités de transmission provisoires avant le lancement du satellite Yamal 402 prévu pour la fin de 2012. SES sera également en droit de commercialiser des capacités sur ce satellite. Le partenariat, qui inclut un large éventail de services, permet à SES un accès privilégié au marché russe et ses importantes opportunités commerciales.
Dans la région du Pacifique, Pacific TV Center a transféré ses opérations sur les satellites NSS-5 et NSS-9 de SES, gagnant ainsi en couverture, en qualité et en fiabilité.

Ces développements, ainsi que les contrats nouveaux signés au premier semestre d’une valeur de 1,6 milliards d’euros, ont porté le carnet de commandes de SES à 7,1 milliards d’euros au 30 septembre 2011, en progression de 9 % par rapport au 31 décembre 2010.

Les activités de services ont bien progressé en Europe :

  • La contribution de la plate-forme de programmes haute définition HD+ en Allemagne a été significative. Le nombre de programmes diffusés sur la plate-forme HD+ a été porté à 12. Plus de 1,5 million de foyers reçoivent à présent les programmes HD+. Alors que la majorité de ces foyers bénéficient de la période d’essai gratuite de 12 mois, le nombre d’abonnés payants était de quelque 250 000 à la fin du trimestre, avec un taux de conversion des essais gratuits en abonnements payants bien supérieur à 50 %.
  • ASTRA Broadband Services met désormais à la disposition des clients d’ASTRA2Connect des débits plus élevés et est actuellement en train de déployer ses modems hybrides en bande Ku/Ka, pour des débits encore supérieurs.

Le calendrier de lancement de satellites avec des capacités de transmission additionnelles et des capacités de remplacement est chargé. Depuis le début de 2011, quatre satellites SES plus YahSat-1A (sur lequel YahLive, société détenue conjointement par SES, compte 23 répéteurs en bande Ku) ont été mis en orbite.

L’échec, au mois d’août, du lancement d’une fusée Proton avec un satellite russe à bord a entraîné un retard du programme des lancements. QuetzSat-1 a été lancé deux mois plus tard que prévu en début d’année, et le lancement du satellite SES-4 devrait intervenir à présent à la fin du mois de décembre. Le lancement du satellite SES-5 a été reporté au deuxième trimestre 2012.

Le programme d’investissement ambitieux de SES va se poursuivre, l’accent étant mis notamment sur le développement de segments de marché géographiques. Huit satellites (dont SES-4 et SES-5) doivent être lancés d’ici la fin 2014, offrant à la fois des capacités de remplacement et des capacités supplémentaires.


Programme Date du lancement Position orbitale Charge utile Type de capacité
SES-3 16.7.2011 103°O C / Ku Remplacement
ASTRA 1N 06.8.2011 28.2°E Ku Remplacement
SES-2 20.9.2011 87°O C / Ku Remplacement
QuetzSat-1 29.9.2011 77°O Ku Supplémentaire
SES-4 Décembre 2011 338°E C / Ku Remplacement & Supplémentaire
SES-5 T2 2012 5°E C / Ku / Ka Supplémentaire
ASTRA 2F T4 2012 28.2°E Ku / Ka Remplacement & Supplémentaire
SES-6 T1 2013 319.5°E C / Ku Remplacement & Supplémentaire
SES-8 T1 2013 95°E Ku Supplémentaire
ASTRA 2E T2 2013 28.2°E Ku / Ka Remplacement & Supplémentaire
ASTRA 5B T2 2013 31.5°E Ku / Ka Remplacement & Supplémentaire
ASTRA 2G T1 2014 28.2°E Ku / Ka Remplacement & Supplémentaire



Au cours de la période, AMC-15, l’un des satellites Lockheed Martin sujets à des défaillances des circuits des panneaux solaires (dont les capacités ont été entièrement louées à EchoStar), a subi une panne de circuit qui entrainera l’arrêt de répéteurs. L’impact financier devrait s’élever aux environs de 5 millions d’euros par an. Aucun autre satellite n’a subi des répercussions commerciales.


Développements récents
Le 10 novembre 2011, O3b Networks a annoncé une capitalisation supplémentaire de 137 millions de dollars U.S. au total. Elle permettra la construction anticipée de quatre satellites supplémentaires. Ces satellites, dont le lancement est prévu en 2014, amélioreront la performance de la constellation en doublant pratiquement la capacité de transmission de la flotte de O3b Networks composée initialement de huit satellites. SES a consenti un investissement de 35 millions de dollars U.S. Avec ce nouvel investissement, ainsi que la contribution de services en nature, la participation de SES dans le capital d’O3b Networks sera porté de 35,6 % des actions émises aujourd’hui à environ 45% en 2013.

Perspectives
La croissance du chiffre d’affaires récurrent de SES, à 3 % sur les neuf premiers mois de l’année, est conforme aux attentes et aux prévisions de la société. Sur l’exercice entier 2011, SES vise une croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA d’environ 3 %, conformément aux prévisions, abstraction faite du manque à gagner de 10 millions d’euros au niveau du chiffre d’affaires et de l’EBITDA correspondant qui est directement dû aux retards de lancements. Ces retards n’ont aucune incidence notable sur la rentabilité prévue ni sur les rendements de ces programmes satellitaires. Hormis l’impact des retards de lancement, toutes les prévisions existantes sont maintenues.