Ziggo en KPN zekerheid maar welk glasvezelnetwerk valt af?
Twee hooguit drie netwerken kunnen volgens analisten gezond concurrerend met elkaar concurreren in Nederland. Ziggo en KPN zijn een zekerheid maar wie valt af?

Ziggo en KPN zekerheid maar welk glasvezelnetwerk valt af?

VodafoneZiggo (Ziggo), KPN (NetwerkNL en Glaspoort), Delta Fiber en Open Dutch Fiber (inclusief E-Fiber) zijn de vier grote netwerkspelers op de Nederlandse vaste markt. Ziggo heeft de grootste dekking. Ruim 90 procent van de adressen in Nederland kan worden bediend met vaste diensten inclusief gigabit. KPN bedient dan weliswaar meer huishoudens maar doet dit met het inmiddels technisch achterhaalde koperdraad (DSL) dat geen gigabit internet kan leveren. Het doel van KPN is voor het einde van 2026 op 80 procent van de adressen in Nederland via glasvezel multigig internet aan te kunnen bieden. Delta Fiber en Open Dutch Fiber hebben als doelstelling om in de komende jaren door te groeien tot minimaal twee miljoen adressen. Het gaat hierbij om iets meer dan 20 procent van de adressen.



Wie van de vier?
En eigenlijk zijn vier afzonderlijke multigig netwerken te veel voor een krappe Nederlandse markt. Ziggo biedt op dit moment alleen aan zakelijke klanten multigig aan maar het is met de komst van DOCSIS 4 een kwestie van tijd tot ook aan consumenten abonnementen met een hogere snelheid dan het huidige 1Gbps aangeboden gaat worden. Dit los van de vraag of consumenten wel behoefte hebben aan een dergelijke hoge snelheid. De vraag is dan ook hoe de toekomst van Delta Fiber en Open Dutch Fiber er in 2024 en daaropvolgende jaren eruit gaat zien. Beide glasvezelexploitanten zijn eigendom van investeerders. Deze willen rendement van de investering. Kan dit rendement niet met bezetting van het netwerk behaald worden dan is de volgende stap het in de etalage zetten van het betreffende netwerk.



Schaakspel
En dus gaat in de komende jaren – mogelijk al in 2024 – een strategisch spel ontstaan waarin consolidatie centraal staat. Met andere woorden, wie gaat wie overnemen. Of welk bedrijf gaat met een ander bedrijf strategisch samenwerken. Samenwerking tussen Ziggo en KPN lijkt uitgesloten. De hoop van Delta Fiber dan Ziggo en KPN via hun glasvezels diensten gaan aanbieden, kan vergeleken worden met de kans dat Ziggo en KPN gaan samenwerken. Wel is het mogelijk dat KPN interesse heeft in het opkopen van het Delta Fiber netwerk. Maar dan wel tegen een goede prijs. En een goede prijs voor KPN is dan vaak weer een iets minder goede prijs voor de investeerders die eigenaar van Delta Fiber zijn. Het kopen van het netwerk van Open Dutch Fiber door KPN is minder aannemelijk. Open Dutch Fiber heeft in meerdere gebieden waar KPN al eigen glasvezels heeft hun netwerken. En dus lijken Delta Fiber en Open Dutch Fiber de kandidaten om over samenvoeging te gaan nadenken om niet zelfstandig een moeizaam en naar verwachting verlieslijdend bestaan na te streven.



Overname KPN
De investeerders achter Delta Fiber zijn het Zweedse EQT en het Amerikaanse Stonepeak. Deze twee investeringsfondsen wilden enkele jaren geleden samen KPN kopen voor een bedrag rond de 18 miljard euro. Dit bod werd door KPN aan de kant geschoven. Het laat echter wel zien dat EQT en Stonepeak vertrouwen hebben in de Nederlandse markt. Dat vertrouwen lijkt op het eerste oog bij KKR en Digital Transformation Capital Partners (investeringsfonds van Deutsche Telekom) – de eigenaren van Open Dutch Fiber – minder aanwezig te zijn. Vooral KKR is een partij die belangen in telecombedrijven op een hoogtepunt van de waarde al snel wil verkopen. Daarnaast is KKR bezig met de participatie in andere grote Europese telecombedrijven. En nu geld lenen door de hogere rentetarieven duurder is geworden, letten ook grote investeerders meer op hun investeringen.